Vad är risk för finansiell rapportering?
Möjligheten att de dokument som ett företag arkiverar till Securities and Exchange Commission, eller SEC, innehåller falsk information är risken för finansiell rapportering. Ju högre denna risk är, desto mer sänker det priset på de tillgångar som är beroende av ett företags ekonomiska hälsa. Företaget måste alltså betala mer för att få finansiering för sina projekt. Begreppet rapportering av risk illustrerar vikten av integritet och rykte i affärer.
Fel i finansiell rapportering kan uppstå från ljuger eller fel i redovisningen, och de kan påverka resultatet i båda riktningarna. Om felen orsakas av inkompetens borde de vara lika troliga att felaktiga intäkter är för höga och för låga. På lång sikt bör medelinkomsterna vara nära rätt belopp eftersom felen avbryter varandra. Trots detta sänker risken för finansiell rapportering ett företags aktiekurser.
Den negativa påverkan beror på riskuppfattningen som investerare har. Medan rent matematiska teorier om risk behandlar förluster och vinster lika vid beräkning av mått på volatilitet, skiljer de två sig åt investerarnas uppfattning. Människor lägger större vikt vid förluster än för vinster av samma storlek. Beteendeteorier erkänner den ökade betydelsen av förluster, vilket förklarar prisnedgången orsakad av finansiell rapporteringsrisk.
Priset på aktierna på alla aktier beror på resultatet för företaget som emitterar det. Således är noggrannheten i ett företags finansiella rapporter avgörande för investerare som försöker besluta om de ska köpa aktier eller inte. Den större vikten av förluster i förhållande till vinster innebär att om det finns en lika risk för båda kommer investerare att utvärdera aktien som om det fanns en minskning i förväntad avkastning, och de kommer att vara villiga att betala mindre för aktien.
Obligationsbetalningar anges i obligationskontraktet. Även om betalningsströmmen inte är direkt knuten till företagets resultat, sjunker priserna på ett företags obligationer till följd av finansiell rapporteringsrisk. Detta beror på att investerarna inte litar på cheferna i ett företag med en hög finansiell rapporteringsrisk, så de är osäkra på att företaget kommer att kunna betala sina skulder.
Dessa minskningar i priserna på obligationer som emitteras av företag påverkar det pris som företagen måste betala för att få finansiering. Företag använder försäljning av obligationer för att samla in pengar för att finansiera sin verksamhet. Om investerare är villiga att betala mindre för att få samma framtida betalningsström betalar företaget i själva verket en högre ränta. På detta sätt liknar risken för finansiell rapportering konsumentkredits, eftersom den avgör den räntesats som företaget måste gå med på att betala för att få ett lån.