Was sind LEAPs?
Langfristige Aktien-Antizipations-Wertpapiere (LEAPs) sind Aktien-, Index- und Sektoroptionen mit sehr langen Laufzeiten. Sie wurden von der Chicago Board Options Exchange (CBOE) ins Leben gerufen, um Anlegern mit langfristigen Anlagestrategien eine Alternative zu bieten.
Die CBOE bietet eine umfassende Auswahl an LEAPs. Index LEAPs sind für wichtige US-amerikanische Indizes wie den Dow Jones Industrial Average, den S & P 500 und den Nasdaq 100 sowie für internationale Benchmarks verfügbar, die Märkte in China, Europa, Japan und Mexiko abdecken. Ähnliche Wertpapiere für Industriesektoren wurden auch eingeführt, die Bankgeschäfte, Erdöldienstleistungen, Telekommunikation, Gesundheitswesen und andere wichtige Wirtschaftszweige abdecken. Equity LEAPs stehen für einzelne Unternehmen zur Verfügung. Details zu aktuellen Angeboten erhalten Sie bei der CBOE.
Diese Wertpapiere geben dem Inhaber wie traditionelle Optionen das Recht, den Basiswert zu einem vereinbarten Preis über einen vereinbarten Zeitraum zu kaufen oder zu verkaufen. Während herkömmliche Aktienoptionen mit einem Verfallsdatum zwischen einem und drei Monaten erhältlich sind, haben diese Wertpapiere eine Laufzeit von bis zu drei Jahren. Es stehen sowohl Put-Optionen als auch Call-Optionen zur Verfügung. Index LEAPs sind in der Regel im europäischen Stil und können nur nach Ablauf ausgeübt werden. Equity LEAPs sind in der Regel amerikanisch und können jederzeit vor Ablauf ausgeübt werden.
LEAPs können mit Black-Scholes-Preismodellen bewertet und mit denselben Strategien wie herkömmliche Optionen gehandelt werden. Anleger können Put-LEAPs kaufen, um langfristige Aktienpositionen zu schützen, oder Call-LEAPs kaufen, wenn sie einen langfristigen Bullenmarkt erwarten. Spreads, der gleichzeitige Kauf und Verkauf von Optionen zu unterschiedlichen Ausübungspreisen, sowie Strategien, die von Veränderungen der Marktvolatilität profitieren sollen, können ebenfalls mit dieser Art von Sicherheit umgesetzt werden.
Die lange Laufzeit von LEAPs bringt einige Komplexitäten mit sich. Sie reagieren sehr empfindlich auf Zinssätze, die sich wahrscheinlich über die Laufzeit eines LEAP ändern. In einem steigenden Zinsumfeld können zum Beispiel Put LEAPs tatsächlich mit einem negativen Barwert handeln. Dies ist besonders wichtig für Aktien-LEAPs, da die Inhaber einen starken Anreiz haben, sich für eine frühzeitige Ausübung zu entscheiden.