Qu'est-ce qu'un accord de taux à terme?
Un accord de taux à terme est un contrat qui est en réalité un pari sur les taux d’intérêt futurs. Dans un accord sur les taux à terme, chaque partie acceptera de payer un montant futur basé sur un taux fixe convenu ou sur le taux du marché variable en vigueur au moment où le paiement est dû. En réalité, un seul versement est effectué, quelle que soit la différence entre les montants "dus" au moment de la conclusion du contrat.
Un accord de taux à terme est en réalité un accord dans lequel chaque partie accepte de payer une somme représentant les intérêts sur un montant imaginaire, appelé principal. Il est important de noter que ce capital ne change jamais de mains car aucun prêt n'a été consenti. Au lieu de cela, les deux parties acceptent simplement de payer les "intérêts" un jour à l’avenir. Une partie accepte de payer un montant fixe calculé sur un taux fixé au début de la transaction, et l’autre partie accepte de payer un montant variable décidé par le taux de marché réel à la date future convenue.
Pour donner un exemple fictif d’accord de taux futur, Redbank pourrait accepter de payer à Blueinsurance un taux fixe de 3% sur un principal imaginaire de 10 millions de dollars américains (USD) dans un an. En vertu de cet accord, Blueinsurance devrait donc 300 000 USD à cette date. Toutefois, Redbank accepterait de payer un montant basé sur le même capital de 10 millions de dollars américains, mais en utilisant le taux du marché en vigueur dans un an.
Si le taux en vigueur à ce moment était de 2%, Redbank devrait 200 000 USD. Dans ce cas, Blueinsurance paierait la différence entre les deux sommes, soit 100 000 USD. Si, toutefois, le taux en vigueur était de cinq pour cent, Redbank aurait une dette de 500 000 USD, contre 300 000 USD pour Blueinsurance. Redbank paierait ainsi 200 000 USD à Blueinsurance.
Une institution prendrait part à un accord sur les taux futurs pour deux raisons principales. On est purement comme une forme de spéculation ou, autrement dit, comme un pari. L’autre consiste en une forme de couverture, selon laquelle un investisseur qui a de l’argent en jeu en fonction d’un événement particulier investira un montant légèrement inférieur dans un investissement ou un pari qui sera rentable si l’événement ne se produit pas, minimisant ainsi sa pertes potentielles, mais au prix de gains potentiels moins élevés. Dans un accord de taux à terme, l’acheteur, qui paie le taux variable et par conséquent le risque de chute, peut se couvrir contre d’autres investissements qui reposent sur une hausse des taux d’intérêt. Le vendeur, qui paie le taux fixe et par conséquent le pari que le taux variable va augmenter, peut se couvrir contre d’autres investissements qui reposent sur une baisse des taux d’intérêt.