Vad är ett terminskontrakt?

Ett terminskontrakt är ett avtal som faktiskt satsar på framtida räntor. I ett terminskontrakt kommer varje sida att komma överens om att betala ett belopp i framtiden baserat på antingen en överenskommen fast ränta nu eller den varierande marknadskurs som råder när betalningen förfaller. I verkligheten görs endast en betalning, oavsett skillnaden mellan de "skyldiga beloppen" är när avtalet ska regleras.

Ett terminskontrakt är i själva verket en uppgörelse där varje sida går med på att betala ett belopp som representerar ränta på en imaginär summa pengar, känd som huvudmannen. Det är viktigt att notera att denna princip aldrig byter ut händer eftersom det inte görs något lån. Istället enas de två sidorna helt enkelt om att betala "räntan" på en fast dag i framtiden. Den ena sidan går med på att betala ett fast belopp som är utarbetat till en ränta som fastställts i början av affären, och den andra sidan samtycker till att betala ett variabelt belopp som bestäms av den faktiska marknadskursen på det överenskomna framtida datumet.

För att ge ett fiktivt exempel på ett terminskontrakt kan Redbank komma överens om att betala Blueinsurance en fast ränta på tre procent på en imaginär 10 miljoner amerikanska dollar (USD) på ett års tid. Enligt avtalet skulle Blueinsurance därför skylda 300 000 USD på detta datum. Redbank skulle dock komma överens om att betala ett belopp baserat på samma huvudstol på 10 miljoner USD, men använda den rådande marknadsräntan på ett års tid.

Om den rådande räntan vid den tiden var två procent skulle Redbank skylda 200 000 USD. I det här fallet skulle Blueinsurance betala skillnaden mellan de två summorna, som är $ 100.000 USD. Om emellertid den rådande räntan var fem procent skulle Redbank vara skyldiga 500 000 USD, jämfört med de 300 000 USD som Blueinsurance var skyldiga. Redbank skulle därmed betala Blueinsurance $ 200 000 USD.

Det finns två huvudskäl till varför en institution skulle delta i ett terminskontrakt. Det ena är rent som en form av spekulation eller uttryckt på ett annat sätt som ett spel. Den andra är som en form av säkring, genom vilken en investerare som har pengar på spel baserat på en specifik händelse som händer kommer att lägga ett något mindre belopp i en investering eller spela som kommer att betala sig om händelsen inte händer, vilket minimerar deras potentiella förluster, om än till priset av lägre potentiella vinster. I ett terminskontrakt kan köparen, som är den sida som betalar den rörliga räntan och därmed spela att den kommer att falla, säkra sig mot andra investeringar som är beroende av att räntorna stiger. Säljaren, som är den sida som betalar den fasta räntan och därmed spelar om att den rörliga räntan kommer att stiga, kan säkra mot andra investeringar som förlitar sig på att räntorna faller.