Qu'est-ce que la modélisation des dérivés?
La modélisation des produits dérivés fait référence à l'analyse technique réalisée par les investisseurs qui tentent de proposer un prix équitable pour les produits dérivés négociés sur le marché libre. Contrairement aux actions ou autres actions dont le prix est basé sur l'offre et la demande du marché, les dérivés sont des investissements spéculatifs basés sur de nombreux facteurs liés aux actifs sous-jacents. Pour cette raison, les investisseurs utilisent des modèles de tarification pour tenter d’attacher un juste prix à un contrat commun de dérivés. De nombreuses techniques utilisées dans la modélisation des dérivés sont extrêmement compliquées mais peuvent être utiles aux investisseurs expérimentés.
Alors que de nombreuses personnes qui investissent de l’argent le font simplement en achetant des actions de sociétés, d’autres s’impliquent dans des instruments de placement plus complexes, appelés dérivés. Les dérivés sont des contrats qui donnent au propriétaire le droit d'acheter des actions d'un actif sous-jacent à un moment donné. L’investisseur détenteur d’un contrat sur dérivés n’est pas en réalité propriétaire de l’actif physique sous-jacent au contrat, raison pour laquelle il pourrait utiliser la modélisation des dérivés pour attribuer une valeur à ce contrat.
De nombreux facteurs entrent en jeu lorsqu’on discute des différents modèles utilisés pour la modélisation par dérivées. Les dérivés les plus courants sont les options et les contrats à terme standardisés, qui donnent au titulaire du contrat le droit d’acheter l’actif à un moment donné. Ces contrats sont rarement effectivement exercés, mais ils peuvent être achetés et vendus par des investisseurs. Ce fait rend la détermination de la valeur des contrats cruciale pour les investisseurs.
La plupart des contrats dérivés contiennent des éléments similaires qui sont intégrés à des méthodes de modélisation des produits dérivés pour générer une valeur sur un contrat d'option ou à terme. Le prix de marché de l'actif sous-jacent est un facteur, de même que la volatilité de cet actif au fur et à mesure de l'avancement du contrat. Chaque contrat a une date d'expiration qui tient également compte des modèles de tarification, de même que toute charge comptable telle que les dividendes ou les taux d'intérêt liés au titre sous-jacent. Enfin, le prix de grève, qui est le prix auquel le titulaire du contrat peut exercer son option, est un autre élément essentiel des modèles de tarification.
Bien que la complexité et la technique des systèmes de modélisation des dérivés varient, beaucoup s'intéressent à la détermination de la valeur Delta dans un contrat de dérivés. La valeur Delta est une mesure de la variation en pourcentage de la valeur d'un contrat d'options lorsque le prix de l'actif sous-jacent change d'un point dans les deux sens. En déterminant cette valeur delta, un investisseur pourrait théoriquement savoir quelle serait la valeur d'un contrat dérivé à l'avenir, en fonction du mouvement attendu du titre sous-jacent.