Qu'est-ce qu'une analyse de valorisation?
Une analyse d’évaluation est un processus qui consiste à comparer la valeur d’un actif à la valeur d’un actif différent. En termes d'investissement, cela prend généralement la forme d'évaluer la valeur d'un titre avec la valeur d'un titre similaire. Cette activité peut également être utilisée pour évaluer des groupes de titres ou même pour comparer la valeur actuelle d’un actif à sa valeur à un moment donné dans le passé.
L'analyse d'évaluation a pour objectif d'évaluer correctement les données disponibles et de déterminer si un actif en particulier vaut un montant suffisant pour justifier l'acquisition de cet investissement. Lorsqu'elle est utilisée dans le cadre du processus global permettant de déterminer s'il est judicieux d'investir dans un titre donné, une analyse de valorisation peut fournir des indications précieuses concernant le mouvement futur probable de l'actif. L'analyse peut indiquer clairement si ce mouvement générera un rendement attractif pour l'investisseur ou si l'actif connaîtra une période de réduction de valeur. Dans cette perspective, une analyse d’évaluation appropriée aidera l’investisseur à décider s’il doit ou non acheter l’actif, ou abandonner l’idée et rechercher des investissements plus lucratifs.
Idéalement, l'analyse de valorisation repose sur une mesure solide, telle que le ratio cours / bénéfice ou le ratio P / E. Il s’agit simplement du prix actuel du stock divisé par les revenus générés par le titre. Une autre base commune pour l'analyse est le ratio cours / valeur comptable, ou ratio P / B. Ici, l’accent est mis sur la comparaison de la valeur comptable de la société émettrice du titre avec le prix actuel du titre sur le marché. Pour que l'analyse produise des résultats viables, il est essentiel d'utiliser la même métrique tout au long du processus.
La question fondamentale qui régit toute analyse d’évaluation concerne la valeur actuelle de l’actif. Ceci sert de point de départ pour décider si l’investissement est viable. Dans les situations où l'actif a affiché une croissance faible voire nulle dans le passé et où les conditions générales du marché devraient rester les mêmes dans un avenir proche, l'investisseur peut trouver peu de raisons d'acquérir l'investissement. En revanche, si une augmentation faible mais constante de la valeur est corroborée par des preuves historiques, l’investisseur peut examiner la valeur actuelle et la projeter telle qu’elle se présenterait dans un an, deux ou cinq ans à compter de la date actuelle. En supposant qu'aucune évolution de l'économie ne menacerait ce taux de croissance régulier mais faible, un investisseur prudent peut trouver les résultats de l'analyse de la valorisation pour indiquer que le titre est correct pour l'inclusion dans le portefeuille.