Che cos'è l'arbitraggio convertibile?
L'arbitraggio convertibile è un tipo di approccio di investimento che prevede due movimenti simultanei di opzioni di investimento con una determinata società. Spesso, l'approccio più comune a un arbitraggio convertibile implica l'assunzione di una posizione lunga su un titolo convertibile emesso dalla società, mentre allo stesso tempo assume una posizione corta sull'azione ordinaria sottostante. Lo scopo dell'uso dell'arbitraggio convertibile è di sfruttare una situazione di mercato in cui si ha la percezione che i titoli abbiano un prezzo inferiore alle condizioni meritevoli.
L'implementazione di un arbitraggio convertibile inizia con l'acquisto di titoli convertibili. Questi titoli convertibili possono essere sotto forma di emissione di obbligazioni, ma offrono la possibilità di convertire le obbligazioni in azioni di azioni ordinarie in futuro. L'acquisto di titoli convertibili pone l'investitore nella condizione di mantenere il titolo così com'è o di trarre vantaggio da una conversione a un prezzo predeterminato nel caso in cui si preveda che il titolo aumenterà di valore a breve termine.
Allo stesso tempo, il processo per un arbitraggio convertibile prevede anche la vendita di eventuali azioni sottostanti associate alla società. Questo accordo aiuta ulteriormente a rafforzare la posizione dell'investitore, poiché ci sarebbe la percezione che i titoli acquisiti fossero attualmente sottovalutati. Quando la percezione viene corretta, l'investitore rimane in possesso di titoli sostanzialmente più preziosi di quanto non fossero al momento dell'acquisto. Tuttavia, se si scopre che i titoli convertibili non sono stati sottovalutati, la perdita sarà comunque alquanto minima nella maggior parte dei casi.
Poiché di solito vi sono alcune restrizioni sul periodo di tempo richiesto prima che la conversione di azioni possa avvenire con titoli convertibili, è importante che l'investitore valuti attentamente la situazione prima di iniziare la creazione di questa doppia posizione lunga e corta. Ciò contribuirà a determinare se le situazioni di mercato coincideranno con vari momenti nel tempo in cui il titolo può essere convertito e quindi trarre vantaggio da una ripresa del valore delle azioni ricevute a seguito della conversione.