企業の利回り曲線とは何ですか？

社債利回り曲線は、一定期間における社債の期待投資収益率の測定値です。 これらのリターンは、債券を購入する投資家に提供される金利と、債券の満期とも呼ばれる保有期間の両方に依存します。 企業の利回り曲線をグラフ化すると、一定期間における利率、満期、利回りの関係が示され、グラフ上に曲線が作成されます。 信用スプレッドとして知られている2つの差額で、リスクのない米国債の利回りに対して企業の利回りを測定することが重要です。

債券は、債券として知られる定期的な支払いを返すため、投資家に好まれる金融商品です。 ほとんどの場合、投資家は、元本として知られるこの価格が債券の期間の終了時に返済されることを理解して債券を購入します。 また、投資家は、クーポンと呼ばれる所定のレートで、債券の有効期間中、定期的に利息を受け取ります。 利回りは、投資家が債券から得るリターンの量です。 企業の投資家は、企業の利回り曲線に関心を持たなければなりません。

この利回り曲線は、時間の経過とともに投資家が社債から得るリターンの量によって決定されます。 ほとんどの場合、投資家は短い債券ではなく長い債券を保有している場合、より高い利回りで報酬を受け取ります。 これは、投資家が、元本が長期債で返済されないという大きなリスクを負うためです。 さらに、金利はその長期にわたって上昇する可能性が高いため、投資家は、金利の上昇により債券が被る価値の損失も補償する必要があります。

企業の利回り曲線をグラフ化するには、縦軸に利回りを、横軸に満期を置く必要があります。 さまざまな図がグラフにプロットされると、傾斜線が作成されます。 ほとんどの場合、企業曲線は水平角に曲がる前に垂直に立ち上がり、その後安定します。 これは通常のイールドカーブとして知られていますが、経済状況によっては偏差が生じる可能性があります。

企業のイールドカーブを検討する場合、リスクをほとんど伴わない投資から得られたベンチマークカーブに対して設定するのが賢明です。 通常、国債は政府の資金によって裏付けられているため、この場合は通常、財務証券がベンチマークとなります。 対照的に、社債は通常、企業が債券債務を履行しなくなる可能性があるため、投資家により高い金利を支払う。 これにより、企業曲線とベンチマークの間にクレジットスプレッドとして知られるグラフ上で分離が作成されます。 投資家は、信用スプレッドの大きさが社債をリスクに見合うものにするかどうかを判断しなければなりません。