O que é uma curva de rendimento corporativa?

Uma curva de rendimento corporativa é uma medição dos retornos esperados do investimento para títulos corporativos por um período de tempo. Esses retornos dependem das taxas de juros oferecidas aos investidores que compram os títulos e a quantidade de tempo em que os títulos são mantidos, também conhecidos como maturidade. O gráfico da curva de rendimento corporativo mostrará como as taxas de juros, a maturidade e os rendimentos estão relacionados ao longo de um período de tempo, criando uma linha curva no gráfico. É importante medir os rendimentos corporativos contra rendimentos de títulos do Tesouro sem riscos, com a diferença entre os dois conhecidos como spread de crédito.

Os títulos são instrumentos financeiros favorecidos pelos investidores porque retornam pagamentos regulares conhecidos como renda fixa. Na maioria dos casos, um investidor compra um vínculo com o entendimento de que esse preço, conhecido como diretor, será reembolsado no final do mandato do título. O investidor também receberá pagamentos regulares de juros pela vida do título a uma taxa predeterminada conhecida comocupom. O rendimento é a quantidade de retorno que o investidor recebe do título. Os investidores em empresas devem se preocupar com a curva de rendimento corporativo.

Essa curva de rendimento é determinada pela quantidade de retorno que os investidores recebem dos títulos corporativos à medida que o tempo avança. Na maioria dos casos, os investidores são recompensados ​​com rendimentos mais altos se mantiverem títulos de vencimentos mais longos em vez de mais curtos. Isso ocorre porque o investidor está assumindo um risco maior de que seu diretor não seja reembolsado com um vínculo de longo prazo. Além disso, as taxas de juros provavelmente aumentarão por esse longo período de tempo, o que significa que o investidor também deve ser compensado pela perda de valor que seu título sofreria com as taxas crescentes.

Graphando a curva de rendimento corporativa, é necessário colocar o rendimento no eixo vertical e a maturidade no eixo horizontal. Uma linha inclinada será criada à medida que as diferentes figuras são plotadas no gráfico.Na maioria dos casos, a curva corporativa aumentará verticalmente antes de se curvar a um ângulo horizontal que se estabiliza. Isso é conhecido como uma curva de rendimento normal, mas os desvios podem ocorrer dependendo das condições econômicas.

Ao considerar a curva de rendimento corporativo, é aconselhável defini -la contra uma curva de referência obtida de um investimento com pouco risco. Os títulos do Tesouro geralmente são a referência nesse caso, pois geralmente são apoiados pelo dinheiro do governo. Por outro lado, os títulos corporativos geralmente pagam taxas de juros mais altas aos investidores, devido à chance de as empresas poderiam inadimplência nas obrigações de títulos. Isso cria uma separação em um gráfico, conhecido como spread de crédito, entre a curva corporativa e a referência. Os investidores devem determinar se o tamanho do spread de crédito faz com que os títulos corporativos valem o risco.