O que é uma troca de correlação?
Uma troca de correlação é uma forma particularmente complicada de derivado financeiro que não se baseia diretamente no preço de um ativo subjacente. Em vez disso, baseia -se no relacionamento entre os preços de dois ou mais ativos. Devido a essa complexidade, uma troca de correlação deve ser organizada em particular e não está disponível nas principais trocas financeiras.
A forma básica de derivada é comparativamente simples. O derivado é um ativo em si, mas deriva seu valor de um ativo subjacente separado. Um exemplo simples é um contrato futuro, no qual uma parte concorda em comprar um valor definido de uma ação a um preço definido em uma data futura definida da segunda parte. Isso pode ser um bom ou mau negócio, dependendo do preço de mercado das ações na data de conclusão acordada: se o preço de mercado for maior, o comprador das ações poderá vender imediatamente com lucro. Como um contrato de futuros é um ativo em si, a parte de compras pode vender os direitos de concluir o acordo antes de vir due. Isso é conhecido como vender uma posição.
Um derivado de swap vai um passo adiante, pois é baseado em dois ou mais ativos subjacentes, um de cada parte do contrato. Envolve os dois lados concordando em trocar a receita dos respectivos ativos. Por exemplo, em uma troca de títulos, os dois lados possuem um título, mas concordam em trocar os pagamentos de cupom que recebem de seu título. Com efeito, os dois lados trocam o risco envolvido em seu próprio ativo, por exemplo, o risco de um emissor de títulos não pagar o pagamento esperado do cupom. Tais acordos podem ser feitos apenas como especulação, ou podem ser usados para mitigar o risco, uma tática conhecida como hedge.
A troca de correlação é baseada na correlação entre dois ativos em uma data futura, não no preço. Por exemplo, a primeira parte do acordo pode prever que o preço das ações da Companhia A pode ser o dobro do preço das ações da Companhia B em três meses e pagar um f FLat equivaler à segunda parte. Em troca, em três meses, a segunda parte pagará um valor variável que depende da correlação real. Por exemplo, se o preço das ações da Companhia é três vezes o preço das ações da Companhia B nessa data, a segunda parte pode ter que pagar uma quantia maior de volta à primeira parte.
O processo de troca de correlação é relativamente complicado, pois os envolvidos não apenas precisam prever como cada preço mudará, mas também as mudanças comparativas dos dois. Por sua vez, isso torna muito mais difícil descobrir um preço justo para comprar ou vender uma posição no negócio. No momento, não há fórmulas que sejam amplamente aceitas como fornecendo uma avaliação precisa e justa de uma maneira que reduza a possibilidade de arbitragem. É aqui que um comerciante pode explorar as diferenças nos preços entre dois acordos, como dois acordos de troca de correlação, para aumentar bastante a probabilidade de obter lucro ou até mesmo fazer isso teoricamente CErtain.