O que é um risco de extensão?
O risco de extensão é uma preocupação com os valores mobiliários (MBSs) de que os fundos serão presos se os titulares de hipotecas decidirem não pagar ou refinanciar seus empréstimos. Tais valores mobiliários são frequentemente criados com a suposição de que em um pool de hipotecas de 30 anos, a maioria deles será pré-paga ou refinanciada antes de expirar. Assim, os investidores participantes não pretendem deixar seus fundos na segurança por 30 anos. Quando as circunstâncias aumentam as chances de risco de extensão, isso pode tornar esses investimentos mais perigosos para os participantes.
Esse risco ocorre quando as taxas de juros começam a aumentar, o que geralmente ocorre em uma boa economia. As pessoas que mantêm hipotecas com uma baixa taxa de juros claramente não têm incentivo ao refinanciamento, porque isso provavelmente levaria a uma taxa de juros mais alta. Eles também podem não ter nenhuma necessidade ou razão específica para pagar, porque não precisam erradicar rapidamente uma dívida de juros altos. Quando as taxas de juros tendem a subir, o risco de extensão aumenta e o investimento em umMBS pode se tornar uma proposta menos atraente.
Os investidores nesses fundos geralmente esperam ver o principal reembolsado mais rapidamente do que os termos reais do empréstimo. Isso pode ocorrer através do pré -pagamento, onde os devedores aumentam o tamanho de seus pagamentos mensais para reduzir o tempo restante no empréstimo ou através do refinanciamento. Quando isso não ocorre, o valor do MBS cai. O valor do cupom disponível através da venda da segurança também cai. Uma armadilha de investimento pode resultar, onde as pessoas não podem vender suas ações sem sofrer uma perda e, em vez disso, devem esperar o mandato do MBS.
Os investidores podem ter preocupações com o risco de extensão se precisarem de ativos altamente líquidos. Os valores mobiliários apoiados por hipotecas e outras obrigações de dívida garantida (CDOs) são usadas no setor financeiro para distribuir riscos e liberar ativos para atividades de investimento adicionais. Quando a atividade neste setor começa a cair, pode criarA agitação entre os investidores. Alguns não podem esperar e precisam liquidar seus ativos, mesmo que isso signifique sofrer uma perda. Por sua vez, isso pode criar pânico e um efeito dominó como investidores jocam para posição no que eles sentem ser um mercado em declínio.
O nível de risco de extensão em um MBS pode variar. Os analistas podem revisar as condições atuais do mercado e outros fatores para fornecer uma estimativa. Isso pode mudar rapidamente em resposta a tendências financeiras e políticas que podem causar o aumento das taxas de juros. Investidores esclarecidos e adaptáveis tentam ficar à frente do mercado para que não sejam pegos com os investimentos em declínio.