Vad är en tillskrivningsanalys?

Tillskrivningsanalys är ett verktyg som används för att mäta fondförvaltarnas resultat. Denna teknik används av många institutionella investerare för att se vilken procentsats av vinster som direkt kan hänföras till en fondförvaltares resultat. Tilldelningsanalys tittar på många variabler som tilldelning av tillgångar, investeringspolicy och individuellt val av investeringar.

En fondförvaltare ansvarar för investeringsbeslut för en fond eller en hedgefond. Ibland ger en fond en avkastning och det är oklart om det bara var för att marknaden ökade i värde eller om fondförvaltaren gjorde ett bra jobb. Tilldelningsanalys avgör vilken andel av fondens ökningar som var resultatet av fondförvaltarens beslut. Enskilda investerare har vanligtvis inte tillgång till den information som krävs för att utföra tillskrivningsanalys. Som ett resultat är institutionella investerare traditionellt den typen av investerare som använder denna strategi.

En av de viktigaste aspekterna som tittat på under tillskrivningsanalysen är tillgångsallokering. Tilldelning av tillgångar beskriver hur stor andel av fondens pengar som tilldelas varje typ av tillgångsslag. Till exempel kan en viss summa avsättas till aktier, ytterligare en procentandel till obligationer och en annan procentandel till pengemarknaden. Tilldelning av tillgångar kan spela en stor roll i det totala resultatet för en fond.

En fondförvaltare kan besluta att sänka andelen aktieinnehav i en portfölj och höja andelen obligationer. Om aktiemarknaden minskade betydligt i värde efter det att detta beslut fattades, skulle fondförvaltaren effektivt ha sparat portföljen en stor summa pengar. Om aktiemarknadsökningen i värde är fondförvaltaren ansvarig för att missa möjligheterna.

Tilldelningsanalys tittar också på en fondförvaltares investeringspolicy. Vissa chefer kommer att använda en strategi för att investera i tillväxtaktier medan andra föredrar att investera i värdepapper. Denna process tittar på effektiviteten för varje typ av investeringspolicy och avgör om en annan politik kan ge bättre avkastning.

Förutom att titta på den övergripande strategin för fondförvaltaren, tittar analysen också på resultatet för de valda enskilda värdepapperna. Om fondförvaltaren väljer värdepapper som presterar bra, kommer detta att reflektera positivt på honom. Om värdepapperna har presterat dåligt, kommer det inte att reflektera bra på chefen.