Was ist eine Attributionsanalyse?
Attributionsanalyse ist ein Tool, das zur Einschätzung der Leistung von Fondsmanagern verwendet wird. Diese Technik wird von vielen institutionellen Anlegern verwendet, um zu sehen, wie viel Prozent der Gewinne direkt auf die Leistung eines Fondsmanagers zurückzuführen sind. Die Attributionsanalyse befasst sich mit vielen Variablen wie Vermögenszuweisung, Investitionspolitik und individueller Investitionsauswahl. Manchmal liefert ein Investmentfonds Renditen und es ist unklar, ob er einfach daran lag, dass der Markt an Wert stieg oder ob der Fondsmanager gute Arbeit geleistet hat. Die Attributionsanalyse bestimmt, welcher Prozentsatz der Erhöhungen eines Fonds das Ergebnis der Entscheidungen des Fondsmanagers war. Einzelne Anleger haben normalerweise keinen Zugriff auf die Informationen, die zur Durchführung der Attributionsanalyse erforderlich sind. Infolgedessen sind institutionelle Anleger traditionell die Art von Investor, diese Strategie zu verwenden.Bei der Analyse ist Asset Allocation. Asset Allocation beschreibt, wie viel Prozent des Geldes des Fonds jeder Art von Vermögensklasse zugeteilt werden. Beispielsweise könnte ein bestimmter Geldbetrag für Aktien, einen weiteren Prozentsatz an Anleihen und einen weiteren Prozentsatz für den Geldmarkt zugeteilt werden. Asset Allocation kann eine große Rolle bei der Gesamtleistung eines Investmentfonds spielen.
Ein Fondsmanager könnte sich entscheiden, den Prozentsatz der Aktienbestände in einem Portfolio zu senken und den Prozentsatz der Anleihenbestände zu erhöhen. Wenn der Aktienmarkt nach dieser Entscheidung den Wert erheblich zurückging, hätte der Fondsmanager dem Portfolio effektiv einen großen Geldbetrag eingespart. Wenn sich der Wertmärktungswert steigert, wäre der Fondsmanager dafür verantwortlich, Chancen zu verpassen.
Attributionsanalyse untersucht auch die Investitionspolitik eines Fondsmanagers. Einige Manager werden eine Strategie des Investierens anwenden, iN Wachstumsstände, während andere es vorziehen, in Wertaktien zu investieren. Dieser Prozess untersucht die Effektivität jeder Art von Investitionspolitik und bestimmt, ob eine andere Richtlinie bessere Renditen erzielen könnte.
Die Attributionsanalyse untersucht nicht nur die Gesamtstrategie des Fondsmanagers, sondern untersucht auch die Leistung der ausgewählten einzelnen Wertpapiere. Wenn der Fondsmanager Wertpapiere wählt, die gut abschneiden, wird dies positiv auf ihn widerspiegeln. Wenn die Wertpapiere schlecht abgewickelt wurden, wird dies nicht gut auf den Manager reflektiert.