アトリビューション分析とは何ですか？

アトリビューション分析は、ファンドマネージャーのパフォーマンスを測定するために使用されるツールです。 この手法は、多くの機関投資家がゲインの何パーセントがファンドマネージャーのパフォーマンスに直接起因するかを確認するために使用されます。 帰属分析では、資産配分、投資方針、個別の投資選択など、多くの変数を調べます。

ファンドマネージャーは、ミューチュアルファンドまたはヘッジファンドの投資決定を担当します。 時々、投資信託はリターンを提供します、そしてそれが市場の価値の増加のためか、ファンドマネジャーが良い仕事をしたかどうかは明らかではありません。 帰属分析では、ファンドの増加のうち、ファンドマネージャーの決定の結果である割合を特定します。 通常、個人投資家は、属性分析を実行するために必要な情報にアクセスできません。 その結果、機関投資家は伝統的にこの戦略を使用する投資家のタイプです。

アトリビューション分析中に見られる重要な側面の1つは、資産配分です。 資産配分は、ファンドのお金の何パーセントが各資産クラスに配分されるかを示します。 たとえば、特定の金額を株式に、別の割合を債券に、別の割合を金融市場に割り当てることができます。 資産配分は、ミューチュアルファンドの全体的なパフォーマンスに大きな役割を果たすことができます。

ファンドマネージャーは、ポートフォリオの株式保有の割合を下げ、債券保有の割合を上げることを決定できます。 この決定が行われた後、株式市場の価値が大幅に低下した場合、ファンドマネージャーはポートフォリオを効果的に大量に節約できたでしょう。 株式市場の価値が上昇した場合、ファンドマネージャーは機会を逃す責任を負うことになります。

帰属分析では、ファンドマネージャーの投資方針も調べます。 成長株に投資する戦略を利用するマネージャーもいれば、価値株に投資することを好むマネージャーもいます。 このプロセスでは、各タイプの投資ポリシーの有効性を調べ、別のポリシーがより良いリターンを提供できるかどうかを判断します。

ファンドマネージャーの全体的な戦略に加えて、属性分析では、選択した個々の証券のパフォーマンスも調べます。 ファンドマネジャーがパフォーマンスの良い証券を選択した場合、これは彼に好意的に反映されます。 証券のパフォーマンスが低い場合、マネジャーに十分に反映されません。