Vad är ett certifikat för deltagande?

Certificate of Participation är ett finansiellt dokument som ofta används när en kommunal regering eller annan statlig enhet skapar en obligationsemission. Istället för att betala ränta på obligationerna eller garantera ett nominellt värde i slutet av projektet får investeraren en avkastning baserad på leasingintäkterna i samband med erbjudandet. Att använda denna process kan fungera mycket bra för kommunen, eftersom det kommer att befria emittenten från begränsningar av skulden som kan uppstå under projektets gång.

För många städer kommer deltagandeintyget för en obligationsemission att följa en enkel formel. En obligationsemission skapas för att finansiera byggandet av någon form av kapitalfacilitet som ligger inom stadens gränser. I stället för att äga anläggningen direkt under byggnadsperioden hyr staden i huvudsak anläggningen under byggperioden och betalar avbetalningar mot hyresavtalet. När betalningsplanen är klar antar kommunen ägande av den färdiga anläggningen.

För investeraren representerar deltagarcertifikatet bevis för engagemang i obligationsemissionen. Att köpa en del av hyresintäkterna kan vara ett attraktivt alternativ till den mer traditionella obligationen av ett par skäl. Betalningar görs till investeraren under projektets längd, baserat på andelen andel som investeraren har i hyresavtalet. Detta innebär att investeraren inte nödvändigtvis behöver vänta på att ett obligationer mognar innan han eller hon börjar få avkastning på investeringen. Naturligtvis kan betalningar som anges i villkoren för deltagarcertifikatet skjutas upp tills senare i projektet, om investeraren föredrar att få större betalningar med mindre frekventa intervall.

I det osannolika fallet att kommunen misslyckas med arrangemanget ger villkoren för ett deltagandeintyg investerare möjlighet att ta kontroll över anläggningen. När standardvärdet är fullbordat och överföringen av titeln är i investerarnas händer, är de fria att göra med tillgången som de finner lämpligt. Detta inkluderar förmågan att antingen slutföra anläggningen och sälja den till en privat investerare, eller välja att banda ihop och använda den färdiga strukturen för sina egna syften.