Vad är terminalvärde?

Även känd som horisont eller fortsatt värde har terminalvärdet att göra med det förväntade värdet på en tillgång i slutet av en specifik tidsperiod. Siffran tar normalt hänsyn till sådana faktorer som räntesatsen som gäller tillgången från det nuvarande datumet till slutet av den perioden som behandlas, liksom det aktuella värdet på själva tillgången. Denna typ av projektion är till hjälp när man planerar budgetar för framtida verksamhet och ordnar kassaflödet för att möta dessa budgetar. Tillvägagångssättet kan också användas för att utvärdera livskraften i att förvärva en tillgång, eftersom det innebär att bestämma hur mycket av en vinst investeraren rimligen kan förvänta sig att uppnå med en given tidpunkt.

Det finns två vanliga metoder för att beräkna terminalvärdet. Ett tillvägagångssätt är känt som Perpetuity -formeln eller tillväxtmodellen för evighet. Idén med detta tillvägagångssätt är att identifiera de fria kassaflödena som genereras fortlöpande och därmed påverkar terminalvärdet för THan tillgång i slutet av varje cykel eller period som övervägs. Med denna metod kan investeraren bestämma om ökningen i värde, liksom genereringen av ränteintäkter från tillgången, kommer sannolikt att fortsätta från en period till nästa på ett mer eller mindre konsekvent sätt. Detta kan vara särskilt användbart om målet är att använda den ränteinkomsten som en del av finansieringen för successiva budgetar.

Den andra vanliga metodiken som används för att bestämma terminalvärdet kallas utgångsmetoden. Här finns det ett antagande om att tillgången kommer att säljas i slutet av den beräknade perioden. Detta gör det möjligt för investeraren att avgöra om avkastningen som genereras i slutet av den perioden som övervägs är tillräcklig för att förtjäna graden av risk som är involverad i förvärvet av tillgången. Att tillämpa detta tillvägagångssätt kan göra det mycket lättare att avgöra om investeringen passar bra förInvesterarnas mål, eller om han eller hon ska gå vidare och söka en annan investeringsmöjlighet.

Båda metoderna för terminalvärde har potentiella skulder såväl som förmåner. Med Perpetuity -formeln finns det en ökad användning av uppskattningar för att bestämma tillgångens värde i slutet av den angivna perioden. Detta ökar felmarginalen för fel. Om de antaganden som gjorts angående tillväxttakten och andra faktorer visar sig vara felaktiga kommer värdet att vara mindre än projicerat och kan undergräva orsaken till att förvärva tillgången i första hand.

Utgångsmetoden, även om den är enklare än evighetsmetoden, förlitar sig också starkt på noggrannheten för de antaganden som gjorts om tillväxt fram till slutet av den angivna perioden. Oväntade händelser kan påverka tillväxttakten och därmed resultera i ett lägre värde än ursprungligen projicerat. Ändå gynnas denna strategi ofta av finansiella experter, särskilt investeringsbanker. Tänk på att thProjektion av terminalvärdet är baserat på antaganden beträffande de flera faktorer som är involverade, att göra dessa faktorer så realistiska som möjligt kommer att hjälpa till att förbättra chansen att exakt komma fram till en siffra som är tillförlitlig och därmed är mer användbar för investeraren.