Vad är terminalvärde?

Terminalvärdet, även känt som horisont eller kvarvarande värde, har att göra med det förväntade värdet på en tillgång i slutet av en viss tidsperiod. Siffran tar normalt hänsyn till faktorer som den räntesats som gäller för tillgången från det aktuella datumet till slutet av den berörda perioden, liksom det aktuella värdet på själva tillgången. Denna typ av projicering är användbar när man planerar budgetar för framtida verksamhet och ordnar kassaflödet för att uppfylla dessa budgetar. Tillvägagångssättet kan också användas för att utvärdera livskraften i att förvärva en tillgång, eftersom det innebär att bestämma hur mycket av en vinst investeraren rimligen kan förvänta sig att uppnå vid en viss tidpunkt.

Det finns två vanliga metoder för att beräkna terminalvärde. Ett tillvägagångssätt kallas perpetuity-formeln, eller perpetuity-tillväxtmodellen. Tanken med detta tillvägagångssätt är att identifiera de fria kassaflöden som genereras fortlöpande och därmed påverka tillgångens terminalvärde i slutet av varje cykel eller period i fråga. Med denna metod kan investeraren avgöra om värdetillväxten, liksom genereringen av ränteintäkter från tillgången, troligen kommer att fortsätta från en period till en annan på ett mer eller mindre konsekvent sätt. Detta kan vara särskilt användbart om målet är att använda den ränteinkomsten som en del av finansieringen för successiva budgetar.

Den andra vanliga metoden som används för att bestämma terminalvärde är känd som exit-metoden. Här finns ett antagande om att tillgången kommer att säljas i slutet av den beräknade perioden. Detta gör det möjligt för investeraren att bestämma om avkastningskursen som genereras vid slutet av den berörda perioden är tillräcklig för att förtjäna graden av risk som är förknippad med förvärvet av tillgången. Att tillämpa detta tillvägagångssätt kan göra det mycket lättare att avgöra om investeringen passar bra för investerarens mål, eller om han eller hon ska gå vidare och söka en annan investeringsmöjlighet.

Båda metoderna för terminalvärde har potentiella skulder såväl som förmåner. Med perpetuity-formeln finns det en ökad användning av uppskattningar för att bestämma tillgångens värde vid slutet av den angivna perioden. Detta ökar marginalen för fel något. Om antagandena om tillväxttakten och andra faktorer visar sig vara felaktiga kommer värdet att vara mindre än beräknat och kan undergräva skälet för att förvärva tillgången i första hand.

Utgångsmetoden, även om den är enklare än perpetuity-metoden, förlitar sig också starkt på riktigheten i antagandena om tillväxt fram till slutet av den angivna perioden. Oväntade händelser kan påverka tillväxttakten och därmed leda till ett lägre värde än ursprungligen beräknat. Fortfarande är denna metod ofta gynnad av finansiella experter, särskilt investeringsbanker. Tänk på att beräkningen av terminalvärdet är baserad på antaganden om de olika faktorerna som är involverade, att göra dessa faktorer så realistiska som möjligt kommer att bidra till att förbättra chansen att exakt anlita till en siffra som är tillförlitlig och därför är mer användbar för investeraren .