Was ist der Terminalwert?
Auch als Horizont oder anhaltender Wert bezeichnet, hat der Endwert mit dem erwarteten Wert eines Vermögenswerts am Ende eines bestimmten Zeitraums zu tun. Die Abbildung berücksichtigt normalerweise Faktoren wie den Zinssatz, der vom aktuellen Datum bis zum Ende des in Betracht gezogenen Zeitraums gilt, sowie den aktuellen Wert des Vermögenswerts selbst. Diese Art der Projektion ist hilfreich, wenn sie Budgets für zukünftige Operationen planen und den Cashflow zur Erfüllung dieser Budgets ordnen. Der Ansatz kann auch verwendet werden, um die Lebensfähigkeit des Erwerbs eines Vermögenswerts zu bewerten, da er feststellt, wie viel Gewinn der Anleger mit einem bestimmten Zeitpunkt vernünftigerweise erwarten kann.
Es gibt zwei gemeinsame Ansätze zur Berechnung des Terminalswerts. Ein Ansatz ist als Perpetuity -Formel oder das Wachstumsmodell für Perpetuitätswachstum bekannt. Die Idee bei diesem Ansatz besteht darin, die freien Cashflows zu identifizieren, die laufend erzeugt werden, und sich so auf den Terminalwert von T auswirkenDas Vermögenswert am Ende jedes Zyklus oder der in Betracht gezogenen Zeitraum. Mit dieser Methode kann der Anleger feststellen, ob die Wertsteigerung sowie die Erzeugung von Zinserträgen aus dem Vermögenswert wahrscheinlich von einem Zeitraum zum nächsten weiter oder weniger konsistent fortgesetzt werden. Dies kann besonders hilfreich sein, wenn das Ziel darin besteht, diese Zinserträge als Teil der Finanzierung für aufeinanderfolgende Budgets zu nutzen.
Die andere gemeinsame Methode zur Bestimmung des Endwerts wird als Exit -Ansatz bezeichnet. Hier besteht die Annahme, dass das Vermögen am Ende des projizierten Zeitraums verkauft wird. Dies ermöglicht dem Anleger, festzustellen, ob die bis zum Ende des in Betracht gezogene Rendite erzeugte Rendite ausreicht, um den Grad des mit dem Erwerbs des Vermögenswerts verbundenen Risikos zu verdienen. Wenn Sie diesen Ansatz anwendenZiele des Investors oder wenn er oder sie eine andere Investitionsmöglichkeit einholen sollte.
Beide Ansätze zum Terminalwert haben potenzielle Verbindlichkeiten sowie Vorteile. Bei der Ewigkeitsformel wird die Schätzung erhöht, um den Wert des Vermögenswerts am Ende des angegebenen Zeitraums zu bestimmen. Dies erhöht den Fehlerrand etwas. Sollten sich die Annahmen bezüglich der Wachstumsrate und anderer Faktoren als ungenau erweisen, ist der Wert weniger als projiziert und könnte den Grund für den Erwerb des Vermögenswerts in erster Linie untergraben.
Der Exit -Ansatz ist zwar einfacher als der Ansatz der Perpetuität, stützt sich jedoch stark auf die Genauigkeit der Annahmen, die über das Wachstum bis zum Ende des angegebenen Zeitraums gemacht wurden. Ungerechte Ereignisse können sich auf die Wachstumsrate auswirken und somit zu einem niedrigeren Wert als ursprünglich projiziert werden. Dieser Ansatz wird jedoch oft von Finanzexperten, insbesondere Investmentbankern, bevorzugt. Denken Sie daran, dass thDie Projektion des Terminalswerts basiert auf Annahmen in Bezug auf die mehreren beteiligten Faktoren, wodurch diese Faktoren so realistisch wie möglich werden, um die Wahrscheinlichkeit zu verbessern, in einer zuverlässigen Zahl genau zu kommen, und somit für den Anleger nützlicher ist.