O que é o valor do terminal?

Também conhecido como horizonte ou valor contínuo, o valor do terminal tem a ver com o valor previsto de um ativo no final de um período de tempo especificado. O número normalmente leva em consideração fatores como a taxa de juros que se aplica ao ativo da data atual até o final do período em consideração, bem como o valor atual do próprio ativo. Esse tipo de projeção é útil ao planejar orçamentos para futuras operações e organizar o fluxo de caixa para atender a esses orçamentos. A abordagem também pode ser usada para avaliar a viabilidade de adquirir um ativo, pois envolve determinar quanto de um ganho o investidor pode razoavelmente esperar alcançar em um determinado momento.

Existem duas abordagens comuns para calcular o valor do terminal. Uma abordagem é conhecida como fórmula de perpetuidade, ou o modelo de crescimento perpetuidade. A idéia dessa abordagem é identificar os fluxos de caixa livres que são gerados continuamente, afetando assim o valor terminal de tele ativo no final de cada ciclo ou período em consideração. Com esse método, o investidor pode determinar se o aumento de valor, bem como a geração de juros da receita do ativo, provavelmente continuará de um período para o outro de uma maneira mais ou menos consistente. Isso pode ser especialmente útil se o objetivo é usar essa receita de juros como parte do financiamento para orçamentos sucessivos.

A outra metodologia comum usada para determinar o valor terminal é conhecida como abordagem de saída. Aqui, há uma suposição de que o ativo será vendido no final do período projetado. Isso permite que o investidor determine se a taxa de retorno gerada até o final do período em consideração é suficiente para merecer o grau de risco envolvido na aquisição do ativo. A aplicação dessa abordagem pode tornar muito mais fácil determinar se o investimento é um bom ajuste para oObjetivos do investidor, ou se ele ou ela deve seguir em frente e procurar uma oportunidade de investimento diferente.

Ambas as abordagens para o valor terminal têm responsabilidades potenciais e benefícios. Com a fórmula de perpetuidade, há um aumento no uso de estimativas na determinação do valor do ativo no final do período especificado. Isso aumenta um pouco a margem de erro. Se as premissas feitas em relação à taxa de crescimento e outros fatores provarem ser imprecisas, o valor será menor que o projetado e poderá minar o motivo da aquisição do ativo em primeiro lugar.

A abordagem de saída, embora mais simples que a abordagem de perpetuidade, também depende fortemente da precisão das suposições feitas sobre o crescimento até o final do período especificado. Eventos imprevistos podem afetar a taxa de crescimento e, portanto, resultar em um valor mais baixo do que o originalmente projetado. Ainda assim, essa abordagem é frequentemente favorecida por especialistas financeiros, especialmente banqueiros de investimento. Tendo em mente queA projeção do valor terminal é baseada em suposições sobre os múltiplos fatores envolvidos, tornar esses fatores o mais realistas possível ajudarão a melhorar as chances de chegar com precisão a uma figura confiável e, portanto, é mais útil para o investidor.