Co jsou nedoručitelné útočníci?

Nedelivatelné útočníky jsou typem forwardové smlouvy. Efektivně zahrnují dvě strany, které dělají imaginární dohodu, obvykle na burzách cizích měn. V den, kdy by tato imaginární dohoda uzavřela, jedna strana zaplatí druhé skutečné částce na základě toho, co by se ukázal jako výsledek imaginární dohody. Použití této techniky znamená, že obě strany nemusí mít v obchodě tolik hotovosti. Lze jej také použít, pokud by provádění celek bylo nezákonné. Jméno „nedosažitelné útočníky“ pochází ze skutečnosti, že žádná strana „nepřináší“ položky v srdci imaginární nebo „pomyslné“ dohody. Místo toho jednoduše platí nebo obdrží zisky, které by jedna strana z dohody dosáhla.

Chcete-li uvést příklad nereliverable prooddělení může být dohoda založena na pomyslné dohodě týkající se směnného kurzu mezi americkým dolarem a japonským jenem. Dohoda by mohla být, že jedna strana souhlasí s tím, že za šest měsíců koupí sto milionů jenů a bude platit v dolarech za dohodnuté sazby. Za šest měsíců, kdy se dohoda dokončí, se směnný kurz mohl změnit ve svůj prospěch. Firma, která souhlasila s nákupem jenu, může být schopna okamžitě prodat jenu a získat zpět více dolarů, než za ně právě zaplatila. Alternativně se směnný kurz mohl přesunout opačným směrem, což znamená, že jenu má nyní méně než firma, která za ně zaplatila.

Jedním zřejmým nevýhodou této dohody je to, že obě strany musí mít po ruce velké množství hotovosti, aby dohodu dokončila, i když jakmile bude dokončena, pravděpodobně budou nahoru nebo dolů pouze malým poměrem. U nedoručitelných útočníků je dohoda simulována, aby se tomuto problému zabránilo. Kterákoli strana by v obchodě ztratila amouNT na stranu „vítězství“ tak, aby byl konečný finanční výsledek stejný.

V daném příkladu by obě strany nikdy nevyměnily sto milionů jenů. Místo toho by souhlasili s touto částkou, pomyslným ředitelem, jako základ dohody. Rovněž by souhlasili s směnným kurzem, který použijí k vypořádání dohody, známého jako smluvní sazba NDF. V den, kdy dohoda uzavírá, porovná tuto sazbu s skutečnou převládající tržní sazbou, známou jako spotová sazba. Rozdíl mezi těmito dvěma sazbami je pak vynásoben pomyslovým ředitelem, aby zjistil, kolik „poraženého“ musí zaplatit za vypořádání dohody.