Vad är icke-levererbara framåt?

icke-leveransbara framåt är en typ av framåtkontrakt. De involverar effektivt två sidor som gör en imaginär affär, vanligtvis på utbyte av utländsk valuta. På det datum som denna imaginära affär skulle ha avslutat kommer den ena sidan att betala den andra ett verkligt belopp baserat på vad resultatet av den imaginära affären skulle ha visat sig vara. Att använda denna teknik innebär att de två sidorna inte behöver ha så mycket kontanter bundna i en affär. Det kan också användas där att genomföra affären och dess helhet skulle vara olagligt.

Ett framåtkontrakt i detta sammanhang är effektivt en insats för framtida prisrörelser, till exempel av utländska valutor. Namnet "icke-leveranserbara framåt" kommer från det faktum att ingen av sidorna "levererar" föremålen i hjärtat av det imaginära, eller "nominella", affären. Istället betalar eller får de helt enkelt de vinster som en sida skulle ha gjort från affären.

för att ge ett exempel på icke-leveranser förAvdelningar kan ett avtal baseras på ett nominellt avtal som involverar växelkursen mellan den amerikanska dollarn och den japanska yenen. Avtalet kan vara att ena sidan kommer att vara överens om att det kommer att köpa hundra miljoner yen på sex månader och betala i dollar till en avtalad kurs nu. Om sex månader, när avtalet är slutfört, kan växelkursen ha förändrats till sin fördel. Företaget som gick med på att köpa yenen kanske omedelbart kan sälja yenen och få tillbaka fler dollar än vad det just har betalat för dem. Alternativt kan växelkursen ha rört sig i den andra riktningen, vilket innebär att yenen nu är värt mindre än företaget betalade för dem.

En uppenbar nackdel med denna affär är att de två sidorna måste ha en stor mängd kontanter till hands för att slutföra affären, även om när den väl är klar kommer de troligen bara att vara upp eller ner med en liten andel. Med icke-levererande framåt simuleras affären för att undvika detta problem. Vilken sida som skulle ha tappat ut i affären betalar en amount till den "vinnande" sidan så att det slutliga ekonomiska resultatet är detsamma.

I exemplet skulle de två sidorna aldrig byta ut de hundra miljoner yenen. Istället skulle de vara överens om detta belopp, den nominella rektor, som grunden för affären. De skulle också komma överens om den växelkurs som de kommer att använda för att lösa affären, känd som den avtalade NDF -räntan. Den dagen avslutar affären att de kommer att jämföra denna ränta med den äkta rådande marknadsräntan, känd som spoträntan. Skillnaden mellan dessa två priser multipliceras sedan av den nominella rektor för att ta reda på hur mycket "förloraren" måste betala för att lösa affären.