Co je pasivní správa?

Pasivní správa, známá také jako reaktivní nebo pasivní investování, je investiční strategie, ve které je obchodování prováděno sledováním pohybu tržního indexu. To je v kontrastu s aktivním řízením, ve kterém existuje pokus analyzovat a předpovídat budoucí pohyby jako prostředek k porážce trhu; pasivní přístup se snaží jednoduše řídit trendy jako prostředek generování návratů. Tento typ finanční strategie se často používá ke správě některých typů podílových fondů, jakož i fondů obchodovaných na burze nebo ETF.

Zastánci pasivního řízení souhlasí s tím, že tento přístup může být účinný, protože je založen na všech informacích, které se shromažďují na trzích, a výsledném pohybu těchto trhů. Rozhodnutím o pasivním sledování tržního indexu namísto využití různých strategií k vytvoření komplikovaných investičních příkazů je riziko minimalizováno a šance na přiměřenou návratnost jsou zvýšeny. Skutečnost, že indexové fondy mají tendenci dosahovat vyšší návratnosti než většina aktivně spravovaných fondů, je často uváděna jako důkaz účinnosti pasivního řízení.

Ti, kteří nevidí pasivní správu jako nejúčinnější způsob investování, poznamenávají, že zatímco návratnost indexových fondů je konzistentní a často lepší než mnoho aktivně spravovaných fondů, přístup funguje nejlépe na stabilním trhu. Pokud se trh sám stane nestabilnějším a podkladová aktiva fondu se stanou poněkud nestabilní, rychle se projeví potřeba použít různé strategie k minimalizaci ztráty. Z tohoto důvodu může nebo nemusí být nejlepší způsob správy fondu spoléhat se pouze na pasivní správu.

Zatímco pasivní správa je reaktivnější přístup než jiné investiční strategie, metoda neznamená, že správci fondů jednoduše ignorují trh, dokud nedojde k určitému posunu. Většina správců využívajících tento pasivní přístup bude hnutí denně sledovat a podnikne kroky k ochraně zájmů fondu a jeho investorů, pokud se domnívají, že pohyby trhu naznačují potřebu. Rozdíl s tímto přístupem spočívá v tom, že ke změnám dochází obvykle méně často než u jiných metod, které jsou založeny na stálé nákupní a prodejní činnosti a vytvářejí určitý druh relativního výnosu.

Účinnost pasivního řízení je nejzřetelněji ilustrována, když investice spojené s fondem mají dlouhou historii stability a když existuje relativně malý potenciál pro náhlé posuny na trhu, které lze očekávat a řešit aktivním přístupem. Stejně jako u jakékoli jiné strategie řízení investic existuje u pasivního řízení určité riziko. V závislosti na aktivech fondu a finančních cílech investora může být riziko velmi nízké a přístup může přinést atraktivní návratnost.