Was ist E-Mini-Handel?
Ein E-Mini ist ein kleiner Terminkontrakt auf den Aktienindex Standard & Poor 500® (S & P 500®), den Anleger elektronisch über die Globex-Plattform Chicago Mercantile Exchange (CME) handeln. Das CME führte den E-Mini-Handel erstmals 1997 ein, als Reaktion auf die Beschwerden von Anlegern, dass der Standard-S & P-Terminkontrakt für einen durchschnittlichen Anleger zu teuer sei. Der E-Mini-Handel erfreut sich seit seiner Einführung wachsender Beliebtheit und wird täglich mit einem durchschnittlichen Dollarbetrag von rund 140 Milliarden US-Dollar (USD) gehandelt. Ein E-Mini-Kontrakt hat einen Wert von ca. 50 US-Dollar (USD) multipliziert mit dem Wert des S & P 500®-Index. E-Mini-Verträge sind auch für andere Indizes wie den Russell 2000 und den Nasdaq 100 erhältlich.
Der E-Mini-Handel bietet auch dem durchschnittlichen Anleger mit geringen Margin-Anforderungen den entscheidenden Vorteil. Während der Standard-Futures-Kontrakt häufig eine Performance-Anleihe von mehreren tausend Dollar verlangt, erfordert der E-Mini-Handel Margen von nur 100 USD. In Märkten mit Inflation und hoher Volatilität können die Margen für Kontrakte in voller Größe stark ansteigen, was es dem durchschnittlichen Händler erschwert, wenn nicht sogar unmöglich macht, in den Markt einzutreten. Der E-Mini bietet einem Kleininvestor eine kostengünstige Möglichkeit, sich auf dem Markt zu engagieren, ohne eine übermäßige Kapitalinvestition zu tätigen.
Neben der besseren Erschwinglichkeit gegenüber herkömmlichen Terminkontrakten bietet der E-Mini-Handel Anlegern weitere Vorteile. Sowohl die niedrigeren Preise für E-Mini-Kontrakte als auch der globale elektronische Marktplatz führen zu einer höheren Liquidität auf dem Markt, indem der E-Mini-Handel für Investoren weltweit geöffnet wird. Die elektronische Handelsplattform handelt über 23 Stunden am Tag, fünf Tage die Woche. Im Gegensatz zum traditionellen S & P 500®-Futures-Kontrakthandel, der noch im Tagebau stattfindet, verhindert der elektronisch abgewickelte E-Mini-Handel ein Verrutschen und erhöht die Zuverlässigkeit der Kauf- und Verkaufspreise.
Obwohl der E-Mini-Handel dem Anleger einen kostengünstigen Einstieg in den Aktienindexmarkt ermöglicht, muss er auch die Nachteile berücksichtigen. Die Minimärkte erlauben eine begrenzte Anzahl von Handelsaufträgen. Beispielsweise möchten viele Anleger eine Good-Til-Cancelled-Order (GTC) aufgeben, um Verluste zu begrenzen. In den Mini-Optionsmärkten sind AGB-Aufträge nicht verfügbar, daher müssen Händler vor Handelsbeginn täglich Stopp-Limits oder Stopp-Aufträge eingeben. Aus diesem Grund erfordert der E-Mini-Handel entweder ein aktives Management oder die Glattstellung aller Positionen über Nacht.
Am 6. Mai 2010 kam es zu einem Flash-Crash der Märkte. Nach eingehender Untersuchung der Gründe für den Absturz kam die US-amerikanische Börsenaufsicht SEC zu dem Schluss, dass der Absturz durch den E-Mini-Handel verursacht wurde. Anscheinend hat ein großer Investmentfonds an einem Tag 75.000 E-Mini-Kontrakte verkauft, was Hochfrequenzhändler dazu veranlasste, ihre Kontrakte zu verkaufen. Der kombinierte Verkauf der Hochfrequenzhändler und des Investmentfonds führte zu einem Rückgang des E-Mini-Preises um drei Prozent in nur vier Minuten. Als Reaktion auf den Flash-Crash haben die neuen staatlichen Vorschriften neue Handelsbeschränkungen eingeführt, die den Handel für fünf Minuten einstellen, wenn eine S & P 500®-Aktie innerhalb von fünf Minuten um mehr als 10 Prozent fällt oder steigt.