Qu'est-ce que le trading E-mini?
Un E-mini est un contrat à terme de petite taille sur l'indice boursier Standard & Poor 500® (S & P 500®) que les investisseurs négocient électroniquement sur la plate-forme Globex de Chicago Mercantile Exchange (CME). Le CME a introduit le trading E-mini en 1997 en réponse à des plaintes d'investisseurs selon lesquelles le contrat à terme standard S & P était trop cher pour un investisseur moyen. Le commerce électronique a gagné en popularité depuis sa création, avec un montant moyen échangé en dollars quotidiens d’environ 140 milliards de dollars américains (USD). Un contrat E-mini vaut environ 50 USD, multiplié par la valeur de l'indice S & P 500®. Des contrats E-mini sont également disponibles pour d’autres indices, tels que le Russell 2000 et le Nasdaq 100.
E-mini trading offre également à l'investisseur moyen un avantage indéniable en termes de faible marge requise. Alors que les contrats à terme standardisés exigent souvent une obligation de performance de plusieurs milliers de dollars, le trading E-mini exige des marges aussi faibles que 100 USD. Sur les marchés inflationnistes et à forte volatilité, les marges des contrats de grande taille peuvent fortement augmenter, ce qui rend difficile, voire impossible, le négociant moyen d'accéder au marché. Le E-mini offre à un petit investisseur une avenue peu coûteuse pour s’impliquer sur le marché sans faire d’investissements en capital exorbitants.
Outre son prix plus abordable par rapport aux contrats à terme classiques, le trading E-mini offre d'autres avantages aux investisseurs. La baisse des prix des contrats E-mini et le marché électronique mondial génèrent une plus grande liquidité sur le marché en ouvrant le commerce E-mini aux investisseurs du monde entier. La plate-forme de négociation électronique négocie plus de 23 heures par jour, cinq jours par semaine. Contrairement au négoce conventionnel sur contrats à terme standard S & P 500®, qui se déroule toujours dans la fosse à ciel ouvert, le négoce E-mini à traitement électronique empêche les dérapages, améliorant la fiabilité des prix d'achat et de vente.
Bien que E-mini trading offre à un investisseur une entrée rentable sur le marché des indices boursiers, il doit également tenir compte de ses inconvénients. Les mini-marchés permettent un nombre limité d'ordres de négociation. Par exemple, de nombreux investisseurs souhaitent placer une commande «bien jusqu’à annulation» (GTC) afin de limiter les pertes. Les ordres GTC ne sont pas disponibles sur les marchés des mini-options. Les traders doivent donc mettre en limite de jeu ou arrêter les ordres quotidiennement avant le début des négociations. Pour cette raison, le trading E-mini requiert soit une gestion active, soit la clôture de toutes les positions du jour au lendemain.
Le 6 mai 2010, un krach éclair des marchés s'est produit. Après une enquête approfondie sur les raisons du crash, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a conclu que le trading sur E-mini était à l'origine du crash. Apparemment, un fonds commun de placement important a vendu 75 000 contrats E-mini en une journée, ce qui a poussé les traders à haute fréquence à vendre leurs contrats. Les ventes combinées des traders à haute fréquence et du fonds commun de placement ont entraîné une chute de 3% du prix de l'E-mini en seulement quatre minutes. En réponse au krach éclair, les nouvelles réglementations gouvernementales ont imposé de nouvelles restrictions aux transactions qui stoppent les transactions pendant cinq minutes lorsque les actions S & P 500® chutent ou augmentent de plus de 10% en moins de cinq minutes.