Quel est le lien entre le coût du capital et le MEDAF?
Le coût du capital et le modèle d'évaluation des actifs immobilisés (MEDAF) sont deux éléments liés à l'examen et à l'évaluation d'un investissement. Le coût du capital représente le taux d'intérêt payé pour les fonds utilisés pour se livrer à une activité donnée. Le MEDAF est une formule spécifique utilisée pour évaluer le rapport risque / rendement d’un investissement. Par conséquent, le lien entre le coût du capital et le MEDAF est la nécessité du premier afin de calculer un MEDAF raisonnable. L'autre lien est le coût du capital et le CAPM a un lien qui permet de substituer le coût du capital à un taux d'intérêt indiquant un rendement financier futur.
Le MEDAF est une mesure formelle qui prend en compte le temps et l'argent nécessaires à un projet donné. Plus un investissement prend longtemps pour être achevé, plus les entreprises devraient bénéficier de rendements financiers plus élevés. Ce concept de base est une hypothèse commune avec différentes techniques de valeur temps de l’argent. Lorsqu'une entreprise s'attend à débourser beaucoup d'argent pour démarrer un projet, des fonds externes supplémentaires sont généralement nécessaires, car les entreprises sont généralement incapables de payer pour le projet. Le coût du capital et le MEDAF peuvent aider une entreprise à choisir parmi un certain nombre de projets différents pouvant ou non générer des rendements financiers élevés.
Dans la plupart des cas, il n’existe pas de référence unique qui déclenche un déclencheur lors de l’examen du coût du capital et du MEDAF. Par exemple, une entreprise peut utiliser ces informations pour déterminer le taux de rendement total d'un projet. Chaque formule peut être légèrement différente en raison du coût initial du capital ou de toute prime liée au taux d'intérêt pour les rendements financiers futurs. Une fois qu'une entreprise a la réponse pour chaque formule, elle doit effectuer une sélection en fonction des projets. Les entreprises cherchent souvent à sélectionner un projet basé sur le coût du capital et le MEDAF plus élevés que le taux de rendement interne.
À l'instar de nombreuses formules mathématiques de finance d'entreprise, rien ne garantit qu'un projet produira effectivement des rendements financiers calculés. L'analyse du coût du capital et du modèle CAPM ne permet d'estimer aucun facteur externe imprévu, tel que des augmentations extrêmes de l'inflation ou une forte concurrence d'autres entreprises ou un manque de demande des consommateurs en raison d'une baisse des salaires des consommateurs. Les entreprises doivent disposer de plans de secours ou d’autres analyses pour examiner ces facteurs. Peu de formules mathématiques, voire aucune, peuvent atteindre ce résultat.