다른 자본 구조 모델은 무엇입니까?

회사의 자본 구조는 사업에 장기 수입을 제공하는 자금원의 조합입니다. 모든 사업체는 서로 다른 장기 자금원을 혼합하여 사용하지만 초보 자본 구조 모델은 재무 관리자에게 기초와 방향을 제공합니다. 자본 구조 모델에는 종속 모델, 독립 모델, 보통 모델 및 펙킹 오더 모델이 포함됩니다.

자본 구조 모델의 기본 요소에는 부채 금융 및 주식 금융이 포함됩니다. 부채 파이낸싱은 일반적으로 다양한 유형의 주식을 포함하는 투자 파이낸싱이라고도하는 대출 및 채권과 주식 파이낸싱의 형태를 취합니다. 자본 구조 모델의 차이는 부채 금융이 지분 금융에 미치는 잠재적 영향에 근거합니다. 각 모델의 기초는 부채 효과의 다른 이론입니다.

의존성 모델은 자본이 항상 부채 융자에 영향을 받는다는 이론에서 비롯되며, 발생하는 부채 금액은 자본 비용을 증가시킵니다. 이 모델에서 회사가 얻는 순이익은 회사의 보통주의 총 시장 가치와 일치 할 것으로 예상됩니다. 이것은 소득과 자본의 완벽한 관계를 유지하지만, 기능적인 시장에서이 완벽한 관계는 거의 존재하지 않습니다. 대신, 의존 모델은 자본 구조의 기초로 사용될 수 있습니다.

마찬가지로 대부분의 사업체는 독립 모델을 따를 수 없으며, 이는 부채가 어느 정도도 회사의 지분에 영향을 미치지 않는다는 이론을 제시합니다. 예를 들어, 회사는 채권을 발행하고 채권에서 자본을 사용하여 더 높은 주식 배당금을 지불 할 수 있습니다. 다른 모델의 경우 주식 판매 증가는 배당금 증가와 부채 증가와 관련이 있지만이 모델은 수입을 부채와 다시 연결하지 않습니다. 독립 모델은 다른 방식으로 작동하며, 회사의 자본 조달 능력에 대한 부채의 부정적인 영향을 인정하지 않습니다.

의존성과 독립 자본 구조 모델은 모두 극단적이기 때문에 많은 기업들이 적당한 재무 구조를 사용합니다. 일부 회사는 세금 감면을 사용하여 부채 비용 상승을 방지합니다. 다른 사업체는 이론상으로 독립 모델을 사용할 수 있으며 부채 금융으로 인한 사업 실패 또는 파산 가능성을 지속적으로 계산할 수 있습니다. 위험이 너무 높아지면 비즈니스에서 모델을 전환하거나 부채를 줄일 수 있습니다.

펙킹 오더 모델은 기업이 가장 저렴한 방법으로 자본을 먼저 조달하고 필요한 경우 천천히 더 비싼 자본으로 이동하도록 지시합니다. 예를 들어, 펙킹 주문 이론 (Pecking Order Theory)에 따라 회사는 주식 자본을 먼저 소비 한 다음 소득을 지출 한 다음 절대적으로 필요한 경우 차변 자본을 사용할 수 있습니다. 부채 자본은 종종 가장 비싼 형태의 금융이기 때문에 마지막으로 모아지고 소비됩니다.