Vad är en framtidsspridning?
En framtidspridning är en kombination av relaterade futurespositioner, vanligtvis benämnda ben. En enda oöverträffad - eller direkt - futuresposition tjänar eller förlorar pengar när en råvaras pris stiger och faller, men en spridning är utformad för att tjäna pengar baserat på prisförhållandet mellan en kombination av positioner. En framtidsspridning består vanligtvis av ben som är positivt korrelerade, vilket innebär att deras priser tenderar att röra sig tillsammans. De kan också inkludera ben som tenderar att röra sig i opposition till varandra. Futures -spridningar försöker dra nytta av prisförhållandena samtidigt som risken sänker.
Ett exempel på en futures spridning baserad på positiv korrelation skulle vara köp av kontrakt i både värmeolja och blyfri bensin. Båda härstammar från råolja, och som en allmän regel rör sig deras priser upp och ner tillsammans. En näringsidkare kan emellertid bestämma att värmeoljeinventarier är lägre än normalt och bensininventarier är högre än normalt. Om han eller honFörväntar sig raffinaderier för att korrigera obalansen genom att avleda mer av sin kapacitet mot produktion av värmeolja och bort från bensin, kan näringsidkaren köpa ett bensinavtal och sälja värmeolja. När varulager justerar till sina normala nivåer bör priset på varje ben röra sig till handlarens fördel.
I allmänhet är en sådan futurespridning av en sådan inter-commodity ett mindre riskabelt förslag än att bara köpa bensinen ensam eller sälja värmeoljan ensam. I exemplet ovan, om en orkan stänger av råoljeproduktionen, vilket resulterar i brist på både värmeolja och bensin, tenderar båda att stiga snabbt i pris. Ett ensamt kort ben i värmeolja kan förväntas förlora stort, men en spridning som inkluderade ett långt bensinben kan utgöra mycket, om inte alla, förlusten. Inventarisk skillnad skulle bli en sekundär faktor, och näringsidkaren skulle titta på en break-even-handel snarare än en MAssive Loss.
En korrelerad framtidsspridning innebär vanligtvis mindre risk än en direkt position, så futuresutbyten erbjuder normalt en lägre häckmarginal för att hålla dem. Korrelationer har dock inte alltid, och en spridning kan och ibland går lika dåligt som en direkt position. Andra möjliga framtidsspridningar kan konstrueras genom att köpa och sälja olika kontaktmånader med samma vara baserat på olika säsongsbetonter. Genom att lägga till olika kombinationer av alternativ till relaterade futurekontrakt kan potentiell risk och belöning finjusteras till nästan alla smaker.