O que se espalha um futuro?
Um spread futuro é uma combinação de posições de futuros relacionadas, comumente chamadas de pernas. Uma única posição futura não expressa - ou direta - ganha ou perde dinheiro à medida que o preço de uma mercadoria aumenta e cai, mas um spread é projetado para ganhar dinheiro com base na relação de preço entre uma combinação de posições. Um futuro espalhado geralmente consiste em pernas correlacionadas positivamente, o que significa que seus preços tendem a se mover juntos. Eles também podem incluir pernas que tendem a se mover em oposição um ao outro. Os futuros espalhados tentam capitalizar os relacionamentos de preços e diminuir o risco.
Um exemplo de uma disseminação futura com base em correlação positiva seria a compra de contratos no óleo de aquecimento e na gasolina sem chumbo. Ambos são derivados do petróleo bruto e, como regra geral, seus preços se movem para cima e para baixo juntos. Um comerciante pode determinar, no entanto, que os inventários de óleo de aquecimento são inferiores ao normal e os inventários da gasolina são mais altos que o normal. Se ele ou elaEspera que as refinarias corriem o desequilíbrio, desviando mais de sua capacidade para a produção de óleo de aquecimento e longe da gasolina, o comerciante pode comprar um contrato de gasolina e vender óleo de aquecimento. À medida que os inventários se realinham para seus níveis normais, o preço de cada perna deve se mover a favor do comerciante.
Em geral, uma propagação de futuros inter-commodities é uma proposta menos arriscada do que simplesmente comprar a gasolina sozinha ou vender apenas o óleo de aquecimento. No exemplo acima, se um furacão desligar a produção de petróleo bruto, resultando na escassez de petróleo e gasolina, ambos tenderiam a subir rapidamente no preço. Pode -se esperar que uma perna curta solitária no óleo de aquecimento perca grande, mas uma propagação que incluía uma longa perna a gasolina pode compensar muito, se não todas, da perda. O diferencial do inventário se tornaria um fator secundário, e o trader estaria olhando para uma negociação de equilíbrio, em vez de um mASSIVER PERDA.
Um futuro correlacionado espalhado geralmente implica menos risco do que uma posição definitiva; portanto, as trocas de futuros normalmente oferecem uma margem de hedge mais baixa para mantê -los. As correlações nem sempre se sustentam, e uma propagação pode e, ocasionalmente, passa tão mal quanto uma posição definitiva. Outros possíveis spreads futuros podem ser construídos comprando e vendendo meses de contato diferentes da mesma mercadoria com base em tendências sazonais variadas. Ao adicionar várias combinações de opções aos contratos futuros relacionados, o risco e a recompensa potenciais podem ser ajustados a quase qualquer gosto.