Qu'est-ce que la déflation par dette?

Également appelée déflation collatérale ou pire déflation, la déflation par dette est une situation dans laquelle la valeur de l'actif utilisé comme garantie pour un prêt diminue en valeur. Lorsque cela se produit, le prêteur peut juger nécessaire d'ajuster les conditions et les dispositions du prêt afin de maintenir son degré de risque dans une fourchette acceptable. Alors que les prêteurs essaient généralement d’éviter l’acceptation de sûretés susceptibles de perdre sa valeur pendant la durée du prêt, même les actifs susceptibles de prendre de la valeur peuvent être victimes d’une déflation par dette dans de bonnes circonstances.

Une façon de comprendre l’impact de la déflation par la dette consiste à envisager l’octroi d’une hypothèque pour l’achat d’une maison. Au moment où le prêt est approuvé, la valeur marchande de la maison est légèrement supérieure au montant total dû sur l'hypothèque. Dans cet esprit, le prêteur est disposé à accepter les biens immobiliers achetés comme garantie du prêt. Dans de nombreuses situations, la propriété prendra de la valeur au fil des ans ou conservera au moins sa valeur initiale. En conséquence, le prêteur est en sécurité, sachant que même si le propriétaire est en défaut de paiement de l'hypothèque, la propriété peut être vendue et le solde dû sur le prêt récupéré.

Si cette propriété se déprécie au lieu de s’apprécier, le prêteur comparera le prix du marché actuel que la propriété peut commander au solde restant de l’hypothèque. Si le taux de déflation de la dette s'accélère et dépasse éventuellement la valeur de la propriété, le prêteur se trouve dans une situation à haut risque, dans la mesure où la capacité de vendre la propriété et de couvrir le solde de l'hypothèque n'existe plus. À ce stade, le prêteur peut tenter de renégocier le prêt hypothécaire afin de minimiser le risque, voire même d'appeler le prêt dû s'il est prévu que la propriété continue à se déprécier et que le risque de défaut est imminent.

Les mesures que peut prendre un prêteur en cas de dégonflement de sa dette seront régies par des réglementations mises en place par des agences gouvernementales chargées de superviser l’achat de biens immobiliers à l’intérieur des frontières du pays où l’hypothèque a été libellée. Dans certains cas, la possibilité d'appeler l'hypothèque est limitée en ce sens que le prêteur ne peut pas appeler l'hypothèque due jusqu'à ce que la valeur de la propriété tombe en dessous d'un certain montant, ou que le propriétaire manque réellement un certain nombre de paiements consécutifs sur le prêt. Ce type de contrôle aide à minimiser la possibilité pour les prêteurs d'appeler des hypothèques sur la base de situations à court terme qui entraînent temporairement la perte de la valeur de la garantie, qu'elle recouvre finalement une fois que ces situations sont résolues. Avant de s'engager dans un contrat d'hypothèque, les demandeurs feraient bien de découvrir ce que le prêteur peut ou ne peut pas faire si la déflation par la dette mine la valeur de l'actif ou des actifs utilisés en garantie du prêt.