Qu'est-ce que la valeur nette d'inventaire par action?
La valeur nette d'inventaire par action est liée à un fonds commun de placement et constitue la méthode de détermination du prix que paient les investisseurs pour participer au fonds. Le calcul de cette valeur nécessite de prendre la valeur nette d'inventaire, ou VNI, de tous les titres du fonds et de la diviser par le nombre d'actions en circulation détenues par les investisseurs. Ce calcul de la valeur nette d'inventaire par action détermine le prix du marché des fonds communs de placement qui paient leurs investisseurs par le biais de gains en capital, qui surviennent lorsque la valeur des titres qui les composent augmente. Cependant, certains fonds communs de placement sont négociés sur le marché libre et leur prix du marché est déterminé par les actions des investisseurs.
Les investisseurs choisissent les fonds communs de placement pour diversifier leurs portefeuilles, car ces fonds consistent en une variété de titres regroupés dans un même véhicule d’investissement. Les fonds communs de placement à capital variable prennent des capitaux de plusieurs investisseurs, puis les remboursent lorsque la valeur des titres dans lesquels ils investissent augmente. Ces types de fonds ne sont pas négociés sur le marché et, par conséquent, leur prix est déterminé par la valeur nette d'inventaire par action.
Une première étape dans le calcul de la valeur nette d'inventaire par action d'un fonds commun de placement consiste à déterminer la VNI, qui correspond à la valeur totale de l'actif du fonds moins le total des passifs. A titre d'exemple, imaginons qu'un fonds ait des actifs d'une valeur de 100 000 USD et un passif de 20 000 USD à la fin d'une journée de bourse, c'est-à-dire lorsque la VNI est calculée. Pour ce fonds, la VNI est de 100 000 USD moins 20 000 USD, soit 80 000 USD.
Une fois ce nombre atteint, il est ensuite divisé par le nombre total d'actions en circulation du fonds afin de déterminer la valeur nette d'inventaire par action. Si le fonds de l'exemple ci-dessus avait 4 000 actions détenues par des investisseurs, ce nombre serait divisé en une VNI de 80 000 USD. Cela signifie que le prix de marché de ce fonds commun spécifique est de 20 USD par action, soit le prix que les investisseurs doivent payer pour participer au fonds.
Il existe des fonds négociés sur le marché libre. Ces fonds, connus sous le nom de fonds à capital fixe ou négociés en bourse, sont négociés comme des actions. Les investisseurs achètent et vendent des actions, et le prix du marché est basé sur les forces de l'offre et de la demande. Bien que la valeur nette d'inventaire par action soit toujours calculée, elle peut ne pas correspondre au prix du marché. Un fonds négocié en bourse dont le prix du marché est inférieur à la valeur liquidative par action est réputé se négocier à prime.