期待仮説とは何ですか？

期待仮説は、市場が債務ベースの資産の長期金利をどのように決定するかについての理論です。理論は、レートが短期的な期待と固定された追加金額によって決定され、長期の固有のリスクの増加を反映するということです。期待仮説のほとんどのテストではそれを排出しませんが、この理由は議論されています。

この仮説は、2つの観点から見ることができる金利をカバーしています。それらは、投資家が資産を購入することで受け取る金利です。また、彼らはまた、企業や政府などの資産の元の発行者がこのように借りるために支払わなければならない金利でもあります。一般に、特定の資産の短期および長期レート、または1年の債券や3年間のボンなどの同じ資産の異なる形式D、すでに知られています。これは、期待仮説が正しいかどうかをすぐに判断できることを意味します。

期待仮説で使用される正確な式は、症例によって異なります。一貫した原則があります。つまり、短期的および長期レートは固定レベルによって異なるということです。論理は、短期レートに影響するすべての要因が長期レートに適用されるが、長期レートには不確実性をカバーするための「プレミアム」も含まれているということです。

多くの研究は、期待の仮説が現実に裏付けられていないことを示しているため、その主な機能は経済パズルの出発点としてです。エコノミストは、仮説が裏付けられていない理由を把握することは、市場が実際にどのように機能するかについての詳細を説明するのに役立つかもしれないと信じています。 1つの理論は、期待仮説の基本的な推論は有効であるが、t彼は「プレミアム」は一貫しておらず、代わりに時間の経過とともに変化し、おそらくさまざまな速度で変化します。別の理論は、仮説は、実際にはプレイにあまりにも多くの変動要因がある場合、短期レートを正確に予測することが誤って想定されるということです。

長期レートの期間が増加するにつれて、仮説がより正確であることを示唆するいくつかの研究があります。一見すると、バリエーションの機会が増えるため、これは直感に反するように思えるかもしれません。実際には、より長い期間が市場の不完全さを修正し、投資家が追加情報を得るための時間を増やすことができます。つまり、より予測可能な金利を生み出すために需要と供給が均一になります。