기대 가설은 무엇입니까?

기대 가설은 시장이 부채 기반 자산에 대한 장기 이자율을 결정하는 방법에 대한 이론입니다. 이론은 단순히 단기 기대치와 장기적으로 고유 한 증가 위험을 반영하기 위해 고정 된 추가 금액에 의해 결정된다는 것입니다. 기대 가설에 대한 대부분의 테스트는 그것을 견딜 수 없지만, 그 이유는 분쟁이 발생합니다.

이 가설은 금리를 다루며, 이는 두 가지 관점에서 볼 수 있습니다. 그들은 자산을 구매하여 투자자가받을 금리입니다. 결과적으로, 그들은 또한 회사 나 정부와 같은 자산의 원래 발행자가 이런 식으로 빌리기 위해 지불 해야하는 이자율이기도합니다.

대부분의 경우 기대 가설은 알려진 비율 사이의 관계가 무엇인지 말하는 방법만큼 예측 도구가 아닙니다. 일반적으로 특정 자산에 대한 단기 및 장기 요금, 또는 1 년 채권 및 3 년 뼈와 같은 동일한 자산의 다른 형태D, 이미 알려져 있습니다. 이것은 우리가 기대 가설이 정확한지 즉시 알 수 있음을 의미합니다.

기대 가설에 사용 된 정확한 공식은 사례마다 다릅니다. 일관된 원칙이 있습니다. 즉, 단기 및 장기 요금은 고정 수준에 따라 다릅니다. 논리는 단기 요율에 영향을 미치는 모든 요인이 장기 요율에 적용되지만 장기 요율에는 불확실성을 포함하는 "프리미엄"도 포함되어 있다는 것입니다. 예를 들어 발행자가 기본값을받을 수있는 더 긴 시간.

많은 연구에 따르면 기대 가설이 현실에 의해 발생하지 않는다는 것을 보여 주듯이, 주요 기능은 경제 퍼즐의 출발점입니다. 경제학자들은 왜 가설이 나오지 않는지 알아내는 것이 시장이 실제로 어떻게 작동하는지에 대해 더 많이 설명하는 데 도움이 될 수 있다고 생각합니다. 한 가지 이론은 기대 가설의 기본 추론이 유효하다는 것입니다.그는 "프리미엄"은 일관성이 없으며 시간이 지남에 따라 다양한 요금으로 변경됩니다. 또 다른 이론은 가설이 실제로 단기 율을 정확하게 예측할 수 있다고 가정한다는 것입니다.

장기 요금의 기간이 증가함에 따라 가설이 더 정확하다는 것을 시사하는 연구가 있습니다. 언뜻보기에 이것은 변형의 기회가 더 많기 때문에 반 직관적 인 것처럼 보일 수 있습니다. 실제로 더 긴 기간은 시장의 결함이 수정 될 수있는 시간이 더 많고 투자자가 추가 정보를 얻는 데 더 많은 시간을 할애 할 수 있습니다. 즉, 예측 가능한 이자율을 생산하기 위해 수요와 공급이 심지어야합니다.